爱奇艺奋战8年终上市 视频网站竞争进入新阶段

2018-04-02
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TechWeb 3月29日报道 文/周小白

爱奇艺成立至今已经8个年头,从2014年开始,关于上市的传言就一直不绝于耳,如今这个传言终于尘埃落定。

3月29日,爱奇艺在美国纳斯达克挂牌上市,发行价18美元,按照首次公开招股中发行1.25亿股ADS计算,爱奇艺将通过上市融资22.5亿美元。

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爱奇艺创始人兼CEO龚宇、CFO王晓东以及大股东百度董事长李彦宏参与了敲钟仪式,龚宇在连线中提到,希望将爱奇艺打造成一个线上娱乐王国,“中国的娱乐行业还处于前期阶段,可以抓住很多机会”。

在线视频行业发展多年,排位赛结果已定,爱奇艺、优酷土豆、腾讯视频三足鼎立,占据了超过70%的市场份额,但无一盈利。2016年优酷土豆从纽交所退市后归于阿里,腾讯视频背靠腾讯,爱奇艺依附百度多年,如今上市寻求独立融资。资本决定内容,内容决定流量,背靠BAT的视频网站三巨头竞争仍在继续。

资本撑起的烧钱大战

视频网站发展多年一直逃不开“烧钱”的魔咒,动辄上亿元的广告费看着喜人,与内容成本比起来还是小巫见大巫,亏损是常态。

此前,阿里发布的2017年第四季度财报显示,阿里大文娱板块单季的亏损为38.28亿元。阿里大文娱包括优酷土豆、UC等业务,其中优酷土豆是亏损大头。

腾讯方面未披露视频领域的经营数据,但腾讯总裁刘炽平在接受媒体采访时曾坦言,“视频业务估计需要很长一段时间才能实现收支平衡。”

爱奇艺披露的招股书显示,其2015年、2016年、2017年的总营收分别为53.186亿元、112.374亿元、173.784亿元,经成本支出抵消后,这三年的净亏损分别为25.75亿、30.74亿和37.369亿元,净亏损率分别为-48%、-27%、-22%。

内容成本持续增长是目前国内视频网站面临的共同问题,爱奇艺的亏损增长控制的相对成功。2016年和2017年的净亏损增长幅度均在20%左右,低于总收入的增速,毛利率也从2015年的-13.6%,增长到2017年的0.0%。

百度CEO李彦宏在2017年第四季度财报电话会议上谈及爱奇艺时表示,“虽然爱奇艺还没有取得盈利,我们的亏损要比竞争对手要少。”

爱奇艺目前并没有摆脱行业普遍存在的亏损问题,但财务结构性变化趋于良好。一位爱奇艺内部人士向TechWeb表示,营收模式多元化、整体数据趋于良好也是爱奇艺选择在此时上市的一个原因。

视频网站收入模式多元化

从优酷2010年上市到今天,视频网站最大的变化,就是收入结构的多元化。除了卖广告,还包括投资分成、会员收入、衍生开发等。

爱奇艺披露的招股书显示,目前广告收入仍然是第一大收入来源,会员服务收入和内容分发收入增长迅速,2017年Q3内容分发收入同比增长达132.8%,Q4同比增长98.1%。

对于会员业务,爱奇艺寄予厚望。爱奇艺副总裁杨向华在2015年接受媒体采访时曾表示,“2016年起将投入超过50%的资金和资源用于VIP会员业务,未来目标希望会员收入能够超过流量广告收取的费用。”当时,爱奇艺的会员数刚刚突破1000万。

目前来看,爱奇艺会员收入还没有赶上广告收入,但在总收入中的占比不断提升。2017年爱奇艺会员服务营收为65.360亿元,较2016年的37.622亿元增长73.7%,2015年为9.967亿元。

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与之对应的是会员数的持续增长,截至2018年2月底,爱奇艺付费会员规模达6010万,较2017年的5080万增长930万,已超过Netflix在美国本土市场的用户规模,Netflix在美国本土的规模为5475万。

3月18日,腾讯视频对外公布,截至2月28日,其付费会员数已达6259万。2017年第四季度,其移动端日均活跃用户数达到1.37亿。这意味着同期腾讯视频的会员数已经超过爱奇艺。

目前无法获知优酷土豆的最新付费会员数,根据此前披露的数据,截至2016年12月,优酷土豆会员数量突破3000万。

会员收入已经成为视频网站仅次于广告的一大收入来源,杨向华曾说,一个会员贡献的收入是免费用户的20倍。可以想见,未来视频网站对于付费用户的争夺会更加激烈。

在招股书中,爱奇艺也提到其在中国市场面临着主要来自腾讯视频、优酷土豆的激烈竞争。爱奇艺称,“我们的一些竞争对手比我们有更长的运营历史和更多的财务资源。如果我们的竞争对手比我们获得更大的市场认可度,或者是能够提供更具吸引力的视频内容,我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大不利影响。”

争夺用户最终还是靠内容