投资者:三星市值蒸发600亿 S9也无法扭转颓势

2018-03-04
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投资者:三星市值蒸发600亿 S9也无法扭转颓势

  新浪科技讯 北京时间3月1日上午消息,三星电子最新的旗舰手机无法抵消股价的下跌,该公司的市值从去年11月以来已经蒸发逾600亿美元。

  像萨特·杜赫拉(Sat Duhra)这样的投资者都怀有这样的想法,他帮助Janus Henderson Investors管理着3710亿美元资金。由于担心芯片价格下跌和全球智能手机需求减少,他的基金已经降低了三星及其韩国同行的持仓比例。摩根士丹利等其他券商也持有类似的观点,在去年11月下调评级之后,重申该股中性评级。

  在投资者罕见的质疑下,这家全球最大智能手机和存储芯片制造商的股价,已经较11月1日的历史最高点跌去18%。三星本周在巴塞罗那移动世界大会(MWC)上发布了Galaxy S9智能手机,增加了AR表情符号等新功能,还升级了摄像头和扬声器,希望挑战苹果iPhone X。但杜赫拉却不为所动。

  “与上一代产品相比,这些手机并没有多大提升。”他在接受采访时说,“手机会保持稳定,但没什么令人振奋的东西。”他还预计,三星的芯片业务盈利有望放缓。

  杜赫拉表示,他不认为亚洲科技硬件制造商能达到去年那样的盈利水平。他一直在抛售这类公司股票,转而买入金融股。虽然因为公司政策而拒绝对个股发表评论,但三星在他的亚洲分红收益基金中的仓位已经从12月的5.4%下降到1月底的4.9%。

  根据彭博社汇总的数据,随着券商纷纷下调三星的评级或盈利预期,“持有”评级的占比已经接近10%。这一比例创2017年1月以来的最高记录,该公司当时正在从Galaxy Note7的“炸机门”中恢复。

  摩根士丹利将该股评级从“增持”下调到“持股观望”时,并预计芯片业务增长发力,而这项业务为三星贡献了大约三分之二的营业利润。随后,该公司又在2月25日的报告中表示,智能手机市场走向成熟等短期风险也将给其他业务带来挑战。手机一直以来都是该公司的另外一大增长支柱,大约为其贡献了五分之一的利润。

  增长平台

  根据市场研究公司Gartner的测算,2017年全球智能手机出货量增长2.7%,达到15.4亿部。创下自该公司2011年开始统计这项数据以来的最低增速。去年第四季度,全球智能手机出货量较一年前降低5.6%,出现有记录以来的首次下滑。

  海纳国际今年1月将三星股票评级从“积极”下调至“中性”,原因是他们“看不到手机业务的清晰战略”,而芯片基本面也在持续恶化。“我们偏向于观望,直到积极催化剂出现。”以梅赫迪·侯赛因(Mehdi Hosseini)为首的分析师在报告中写道。

  不过,看好三星的分析师还是远多于看空的。该股总共获得37名分析师的“买入”评级,4人给予“持有”评级,1人给予“卖出”评级。海通国际仍是唯一一家建议“卖出”该股的券商。

  “芯片行业的景气周期通常会在两年之后结束。”NH Investment & Securities驻首尔分析师Doh Hyun-woo说,“所以才有人选择下调评级。但芯片供需状况仍然很好。”

  智能手机之王

  三星大约占到2017年全球智能手机出货量的五分之一。

  该公司副董事长、“三星太子”李在镕出狱也成为Doh Hyun-woo保持乐观的另外一个原因。李在镕今年2月被韩国上诉法院释放。

  但对杜赫拉来说,对三星这样的公司降低预期是自然之举,毕竟电视机、智能手机和显示屏的需求都在放缓,而这都是该公司的重要支柱。

  “如果从全局来看,亚洲去年的盈利大约增长50%。”杜赫拉说,“无论以何种标准来看都很高。还能再增长50%吗?我不这么认为。”(书聿)